Durante años, los juegos Web3 prometieron a los jugadores la “propiedad real” de sus activos dentro del juego. Les aseguraron que podrían controlar sus ítems, tokens y NFT para siempre. Pero cuando el juego muere, también muere esa propiedad. El problema no son necesariamente los equipos irresponsables detrás de estos proyectos. Es la ley.
Cuando un juego permite intercambiar activos por dinero real, deja de ser solo entretenimiento. A ojos de los reguladores, se convierte en un servicio financiero. Y eso cambia por completo las reglas del juego, afirma Magnus Söderberg, CEO de Triolith Games, una empresa especializada en cumplimiento normativo para juegos Web3.
El mito de la propiedad, al descubierto
El cierre masivo de juegos Web3 en 2025 dejó al descubierto la fragilidad del modelo play-to-earn (P2E) y la ilusión de la propiedad digital en el gaming basado en blockchain.
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Según DappRadar, al menos el 8% de los juegos Web3 activos cerraron en el segundo trimestre de 2025, mientras la financiación de capital de riesgo se desplomó un 93% y el mercado se saturó.
Lo que antes se celebraba como el futuro del gaming se vino abajo. Grandes títulos como Tatsumeeko, Nyan Heroes, Blast Royale y Rumble Kong League —respaldado por la estrella de la NBA Stephen Curry— se apagaron. Incluso Ember Sword, un MMORPG que recaudó más de 200 millones de dólares, cerró abruptamente, eliminando de la noche a la mañana el valor práctico de sus tokens y NFTs.
El token NYAN de Nyan Heroes perdió cerca del 40% en un solo día y su capitalización de mercado cayó un 99% desde su punto máximo, demostrando una dura realidad: las promesas de propiedad digital eran en gran parte una ilusión. Los jugadores que conservaban tokens o NFTs descubrieron que sus “activos” solo existen mientras el juego sigue en línea.
Pero detrás de estos colapsos se esconde un problema aún mayor: el muro regulatorio que pocos estudios están preparados para escalar.
La trampa regulatoria
Si un juego blockchain realmente pone los activos en la cadena —permitiendo a los jugadores acuñar NFTs, comerciar tokens y retirar fondos libremente—, deja de ser un simple juego. Se convierte en una plataforma financiera regulada, y cumplir con las normas tiene un costo elevado.
Cuando una plataforma Web3 ofrece conversiones a dinero fiduciario, servicios de custodia o transacciones con tokens, los reguladores la clasifican como proveedor de servicios financieros o Proveedor de Activos Cripto (CASP).
Ese estatus activa estrictos requisitos de Prevención de Lavado de Dinero (AML) y Conozca a su Cliente (KYC), incluyendo verificación de identidad, monitoreo de transacciones, custodia segura de activos y auditorías para proteger a los consumidores.
En Europa, dichas plataformas están sujetas al reglamento MiCA; en Estados Unidos, al marco de FinCEN y las licencias estatales de transmisión de dinero. Cumplir con estos estándares puede costar millones antes de que un solo jugador inicie sesión.
“Ahora mismo, el cumplimiento normativo en los juegos Web3 es, sinceramente, muy deficiente. Pocos estudios lo toman en serio, y eso les va a pasar factura”, advierte Söderberg.
Añade que los estudios pequeños serán los más afectados, ya que la mayoría no puede costear equipos legales ni los millones que requiere un lanzamiento global. Y cuando los reguladores comiencen a actuar, el “no lo sabíamos” no servirá de excusa.
Las consecuencias de operar sin cumplimiento van más allá de los estudios. Los desarrolladores se arriesgan a multas o exclusiones, mientras los jugadores sufren las consecuencias de economías de tokens rotas, asignaciones internas y dumping repentino que destruye la confianza.
“Un cumplimiento más fuerte podría finalmente reducir ese tipo de comportamientos”, afirma Söderberg.
El alto costo del cumplimiento
Construir una plataforma Web3 totalmente conforme no solo es complejo: es extremadamente costoso.
Entre la licencia MiCA en Europa, las aprobaciones estatales en EE. UU. y los costos regulatorios en Asia y Oriente Medio, un operador global puede gastar fácilmente entre 10 y 15 millones de dólares solo para establecer una base legal, mucho antes de desarrollar el juego o atraer jugadores.
Para los estudios pequeños, convertirse en operadores financieros internacionales es un desafío enorme. Muchos optan por la vía más simple: operar sin licencia CASP y confiar en la funcionalidad nativa de Web3.
Pero Söderberg advierte que operar sin regulación tiene un precio.
“Los estudios pequeños serán los más golpeados, porque la mayoría no puede costear equipos legales ni los millones que implica un lanzamiento global. Cuando los reguladores empiecen a actuar, el ‘no lo sabíamos’ no servirá de nada.”
Para los desarrolladores, el riesgo puede traducirse en multas o eliminaciones de mercado; para los jugadores, es peor: los proyectos no regulados siguen aplicando economías de tokens defectuosas, asignaciones internas y patrones de dumping que destruyen la confianza. Según Söderberg, un cumplimiento más sólido podría finalmente frenar esas prácticas.
Un camino a seguir: cumplimiento como servicio
¿Es posible equilibrar el peso de la regulación con la creatividad del gaming? Algunos expertos creen que sí. Una infraestructura con licencia podría ser la respuesta.
En lugar de operar como un banco y gestionar todas las operaciones financieras, los estudios pueden externalizar la carga legal a un proveedor de cumplimiento externo.
“Eso significa que nosotros manejamos la capa KYC/AML, la custodia de activos e incluso el diseño de la economía del token, para que los desarrolladores no tengan que funcionar como un banco o un exchange”, explica Söderberg.
Según él, este tipo de proveedor se asegura de que los sistemas de botín no sean loterías, que los tokens pasen las revisiones legales y que las billeteras de los jugadores cumplan las normas de reporte.
“Esto permite que los equipos se concentren en crear grandes juegos en lugar de pelear con el papeleo”, añade.
El sistema, detalla, integra el cumplimiento directamente a nivel de smart contract, verificando de forma automática las billeteras, límites de transacción y restricciones regionales antes de cualquier acción en cadena.
El objetivo es hacer que los controles regulatorios sean invisibles para los jugadores, mientras los desarrolladores cumplen las normas legales en tiempo real, convirtiendo el cumplimiento en parte del diseño del juego y no en un añadido posterior.
“Para los jugadores, es invisible: el juego sigue siendo rápido y divertido. Para los desarrolladores, significa que cada acción en cadena ya pasa los controles legales en tiempo real. Es cumplimiento por diseño, no después del hecho.”
Por qué importa
El colapso de los juegos Web3 demuestra que la propiedad digital no es real sin regulación. A medida que los estudios enfrentan los costos del cumplimiento, la línea entre gaming y finanzas se difumina, y solo quienes se adapten sobrevivirán a la próxima ola del Web3.